외교부

1. 世界經濟 展望 要約

가. 經濟成長 및 物價

ｏ 세계경제는 지난 12월 전망치 3.1%보다 하향 조정된 2.8% 성장할 것으로 전망됨.

ｏ 全세계 주요경제지표가 지속적으로 떨어지고 있고 2001년 경제성장이 악화될 위험이 상존함(the risks to growth in 2001 remains to the downside).

ｏ 전 세계적으로 금리를 하향 조정하여 경기에 대응할 것으로 예상되어 2001년 중 세계적인 경기후퇴가 발생할 가능성은 낮음

ｏ 2001년 중 물가상승 위험은 낮으며 全세계 물가는 2000년 3.0%에서 2001년 2.3%로 상승이 둔화될 것임.

	경제성장(%)	소비자물가(%)
全世界	2.8	2.3
·미국	2.5	2.1
·유로화 지역	2.7	1.6
·일본	1.4	-0.5
·OECD	2.4	1.5
·아·태지역(일본제외)	5.0	3.3
·라틴아메리카	3.4	5.1
·동유럽	4.5	13.2

나. 金融政策 및 金利(회사채 수익률)

ｏ 미국의 Fed는 1.31 개최되는 공개시장조작위원회(FOMC)에서 금리를 추가 인하할 것이며 금년 6월말까지 연방기금금리는 5%로 인하 될 것으로 예상됨

ｏ 유럽중앙은행(ECB)은 미국 Fed의 선도를 뒤따를 것으로 보이나 4-5월 이후가 될 것이며 공격적인 자세를 보이지는 않을 것임.

ｏ 일본은행(BOJ)이 금년 상반기 금리를 인하할 가능성은 30%임

ｏ Fed는 또다시 全세계적인 금융완화를 선도할 것으로 예상됨(the next round coordinated global monetary easing).

ｏ 미국과 유로화 지역의 금리는 다시 인하될 것으로 예상되며 회사채 수익률은 금년 하반기에 낮은 단기금리와 높은 장기금리로 가파른 상승곡선을 그릴 것으로 전망됨.

ｏ 유로화 강세가 지속되어 6개월 후 1Euro=US$1.02, 일본 엔화는 약세가 지속되어 6개월 후 US$1=￥124, 12개월 후 US$1=￥130이 될 것으로 전망됨.

		최근환율 (1.12)	전망기간
			3개월	6개월	12개월
유로지역(유로)	US$/Euro	0.96	0.97	1.02	1.02
일본 (엔)	￥/US$	117.7	118	124	130
	￥/Euro	112.4	114	126	133
영국 (파운드)	US$/￡	1.50	1.42	1.42	1.40
	￡/Euro	0.64	0.68	0.72	0.73
캐나다 (달러)	C$/US$	1.50	1.49	1.47	1.44
	￥/C$	78.7	79.2	84.4	90.3
호주 (달러)	US$/A$	0.56	0.56	0.58	0.62
	￥/A$	66.1	66.1	71.9	80.6

2. 日本을 除外한 아시아地域 經濟 展望

가. 槪要

ｏ 일본을 제외한 아시아지역 경제(NJA)는 상반기의 성장 둔화가 하반기부터 회복되어 2001년 중 5.0% 성장하게 될 전망임

ｏ 수출은 2001년 중반까지 거의 증가되지 못할 수도 있음. 2001년 상반기 중 미국의 전자부품에 대한 신규주문과 재고판매비율이 매우 약화될 수 있으며 동시에 아시아 국가들의 재고투자가 충분히 줄어들지 않을 가능성이 큼.

ｏ 수출둔화가 국내수요 진작에 의해서 상쇄되지 않을 가능성이 있음.


- 2001년 중 아시아 지역 증권시장 가격이 36% 하락에 따른 부의 효과(Wealth effect)로 소비지출 저하 및 자본적 지출이 억제될 가능성이 있음.

ｏ 경상수지 흑자는 GDP 대비 2000년의 3.0%에서 2001년 상반기 중 2%까지 축소될 가능성이 있음.

- 이에 따라 기업의 현금흐름이 악화되고 국내 및 국제금융시장에서의 자금조달이 어렵게 되어 경제성장을 뒷받침할 단기 자금의 조달가능성이 축소될 것임

- 부실한 금융부문을 치유하기 위해 노력하고 있는 아시아 금융위기를 겪은 5개국에게는 심각한 상황(this situation could become acute)이 될 수 있을 것임.

(1) 中國

ｏ 미국경제의 급격한 둔화, 엔화 약세 및 유로화 강세로 대외 여건은 더욱 불투명(uncertain)하며 미국 달러화에 대한 RMB의 밀접한 연결을 감안 할 때 미국의 금리 인하와 유로화 강세는 중국에게 유리할 것이나 엔화 약세는 명백히 불리하게 작용할 것임.

ｏ 수출은 대외여건의 악화로 2000년의 30% 증가에서 2001년 8% 증가로 급격히 둔화될 가능성이 있는 바, 국내 수요진작이 없다면 경제는 7.5%로 성장세가 둔화될 전망임.

ｏ 2001년 중 무역수지 흑자는 US$212억, 실업률은 4.5%, 소비자 물가는 2.0% 상승할 것으로 전망됨

	1999	2000F	2001F
경제성장(%)	7.1	8.0	7.5
명목GDP(US$10억)	988.6	1076.0	1157.8
무역수지(US$10억)	29.2	30.8	21.2
실업률(%)	4.0	4.2	4.5
소비자 물가(%)	-1.4	0.5	2.0
경상수지(GDP 대비, %)	1.6	1.5	0.3

(2) 홍콩

ｏ 세계경제 환경이 더욱 불투명해지고 유리한 면이 적어지게 됨에 따라 홍콩의 명목소득 성장이 약화될 위험이 있음.

	1999	2000F	2001F
경제성장(%)	2.9	10.5	4.0
명목GDP(US$, 10억)	158.5	164.4	171.7
무역수지(US$, 10억)	-5.6	-11.1	-13.2
실업률(%)	6.1	5.0	4.3
소비자 물가(%)	-4.0	-3.5	2.0
경상수지(GDP 대비, %)	6.7	3.7	2.4

ｏ 서비스 산업 위주의 홍콩경제는 全세계적인 전자제품 경기하락으로부터 유지가 가능(survive)할 것이나 강한 디플레 압력에 직면하게 될 것임.

ｏ 홍콩경제는 2001년 중 4.0% 성장, 실업률은 4.3%, 소비자 물가는 2.0% 상승할 전망

ｏ 한국의 경우 미국의 IT 산업 투자 저하 및 전자제품사이클 하락 등으로 인한 경제성장 둔화로 성장세가 크게 둔화될 전망임.

ｏ 2001년 중 한국경제는 3.8% 성장, 소비자 물가 3.0% 상승 전망

	1999	2000F	2001F
경제성장(%)	10.7	9.2	3.8
소비자물가(%)	0.8	2.4	3.0

ｏ 금리는 현재 7.77%인 3년만기 회사채 수익률이 12개월 후 7.56%까지 하락하고 환율은 6개월 후부터 US$1=1400원까지 상승할 것으로 전망.

		1.12 현재	전망기간
			3개월	6개월	12개월
금리	3년만기 회사채 수익률	7.77	7.94	7.69	7.56
환율	KW/US$	1278	1300	1400	1400