외교부

1. 2001年 世界經濟 展望

가. 供給側面

ｏ 세계경제는 공급측면에서 장기적으로 아래와 같은 일련의 긍정적인 측면이 있음

- 산업혁명보다 잠재적 효과가 큰 정보·통신기술 혁명은 아직도 초기단계에 있을 뿐이며 그에 대한 투자로 인한 생산성 증가가 수년간 지속될 전망

- 세계 생산물 시장에서의 경쟁이 지속적으로 격화되어 가격하락과 기업으로 하여금 높은 생산성을 달성토록 하는 압력으로 작용

- 유럽과 일본 양쪽에서 다양한 형태의 구조조정 개혁이 지속될 전망

- 국제무역과 지불결제시스템이 주요경제를 위해 지속적으로 작동이 원활하게 될 전망. 자본은 저축이 높은 지역에서 낮은 지역으로 원활히 이동하는 반면 주요통화 환율은 성장형태(evolving patterns of growth)에 따라 적절히 조절될 전망.

- 주요 선진공업국의 정책결정자들은 1960대와 1970대의 지나친 조치로부터 교훈을 얻어 정책이 경기활황시에는 너무 과민하게 반응하지 않도록 하고 또한 경기확장이 종료되어 급격히 수축으로 전환되지 않도록 좀더 규율된 통화·재정정책을 실행할 수 있을 것임

ｏ단기적으로 세계경제는 아래와 같은 몇 가지 도전에 직면하고 있음

- 미국의 경우 연방준비제도이사회(Fed)는 과민반응이 없이 경기둔화를 관리할 수 있도록 하기 위해서는 여러 가지 정책수단을 효과적으로 적용할 수 있어야 함. 가장 큰 위험은 core inflation이 상승할 가능성이 있고 이로 인해 Fed가 충분히 원하는 만큼 또는 빨리 금융을 완화할 수 있는 능력을 제약받을 수 있다는 것임

- 유럽의 경우 구조개혁 진행이 계속되어야 하며 거시정책은 합리적인 물가수준에 부응하면서 가능한 가장 빠른 성장을 이룩할 수 있도록 해야 함

- 일본의 경우 생산성 강화를 위한 구조개혁에 대한 압력이 시급함

- 그 밖의 주요위험 부문은 금융임. 러시아의 채무불이행에 따른 전염효과는 당장 있을 것 같지는 않으나(not look to be on the cards) 신흥시장의 어려움(Emerging market cries)은 자주 있었으며 현재에도 걱정스럽게 하는 잠재적인 촉발가능성지역 리스트가 있음

ｏ 정책이 상기 도전을 완전히 극복할 수 있다는 보장은 없으나 Fed가 현재 공격적으로 대응하고 있으며 성공할 수 있을 것으로 판단됨

ｏ따라서 세계경제는 2000년 4.0% 성장(추정)에서 2001년 3.1% 성장으로 완만한 성장세를 보일 것으로 전망됨

ｏ 만일 석유가격이 낮아진다면 물가(Headline inflation)는 전반적으로 다시 낮아질 것으로 전망됨

가. 槪要

ｏ2001년 중 일본을 제외한 아시아국가들의 경우 이미 기업 및 소비자 신뢰의 저하를 일으킨 여러 가지 대외적 문제와 스스로 자초한 몇 가지 경제적 문제로 인하여 상당히 급격한 경기둔화가 예상됨

- 대외적으로는 高유가와 낮은 반도체가격으로 인한 교역조건의 악화 및 세계경제의 성장둔화

- 대내적으로는 과다 부채의 기업부문에 대한 불완전한 구조개혁, 광범위한 정치적 불안정성, 주식 및 외환시장의 침체 등


ｏ 상기 요인을 감안할 때 일본을 제외한 아시아 지역은 2000년 7.5%에서 2001년 5.9%로 성장이 둔화되었다가 2002년 6.8% 성장으로 활력을 회복할 전망

	경제성장(%)			소비자 물가(%)
	2000	2001	2002	2000	2001	2002
아시아 전체	4.2	3.2	3.6	0.4	0.8	0.9
· 일본	2.0	1.4	1.4	-0.7	-0.6	-0.6
· 일본제외	7.5	5.9	6.8	1.6	2.4	2.9
· 한국	8.8	4.4	7.0	2.3	2.3	2.3
· 중국	8.0	7.5	8.0	0.1	0.2	1.0
· 홍콩	10.2	6.0	5.5	-3.6	2.0	3.0
· 대만	6.0	3.7	5.5	1.3	1.8	2.5
· 싱가포르	9.8	5.9	6.8	1.3	2.6	2.1
· 말레이시아	8.8	5.9	6.7	1.7	2.8	3.0
· 태국	4.2	3.9	5.0	1.6	2.6	2.9

ｏ한국과 대만은 더 이상 빛나는 별이 아니며 경제성장 둔화가 해결하지 못한 구조적인 취약점을 어떻게 빨리 표면화시킬 수 있느냐 하는 주요한 예임

- 한국은 2000년 8.8%에서 2001년 4.4%로 급격히 둔화되었다가 2002년 7.0%로 성장활력을 회복할 전망

- 대만은 2000년 6.0%에서 2001년 3.7%, 2002년 5.5% 성장 전망


ｏ 대조적으로 중국과 홍콩은 고유가와 고부가가치의 전자제품 싸이클에 노출이 적어 경제가 활성화 될 전망임

- 홍콩은 중국과의 무역 및 투자를 위한 관문으로서의 역할로 인하여 크게 혜택을 받을 것이며 2000년 10.2%, 2001년 6.0%, 2001년 5.5% 성장 전망

- 중국은 WTO 가입으로 점증하는 외국무역 및 투자의 흐름에 대처하기 위하여 2001년 하반기에 외환시스템을 좀더 신축적으로 개편할 것으로 예상되며 이는 인민폐를 절상시킬 것으로 전망됨. 중국경제는 2000년 8.0%, 2001년 7.5%, 2002년 8.0% 성장 전망


ｏ동남아시아 국가 중에서 싱가포르와 말레이시아는 유망하나 태국, 인도네시아, 필리핀 등 여타 국가들은 정치적 불안 및 구조개혁 부진으로 많은 도전에 직면하게 될 것임

ｏ2001년 중 일본을 제외한 아시아 지역은 홍콩 및 중국과 같이 일부 밝은 지역도 있겠지만 전반적으로는 여러 가지 위험(downside risks)에 직면하게 될 것이며 경상수지 흑자 축소, 실업률 증가, 미약한 민간소비지출과 투자를 반영하여 성장둔화가 예상됨.

ｏ낮은 물가와 경제성장률 둔화는 대부분의 아시아 중앙은행들로 하여금 이자율 인하를 단행하도록 할 것임

ｏ또한 낮은 이자율, 경제성장률 둔화 및 무역수지 흑자 축소로 아시아 통화는 가까운 시기에 절하 압력을 받을 것으로 보임(Asian currencies will generally remain under pressure in the near term)


- 그러나 경제구조개혁이 성공적인 국가들의 경우 상당한 정도의 절상압력이 있을 것인 바, 한국의 원화는 금년 하반기에 강세를 보일 것임.